厦门象屿2024年报：逆周期锻制业绩韧性 纵深计

　　4月21日晚间，国内大供应链龙头企业——厦门象屿（600057。SH）披露2024年年度业绩。财报显示，公司全年实现停业收入3666。71亿元；实现归母净利润14。19亿元。剔除信用减值丧失后，公司归母净利润同比增加超7%。比拟厦门别的两家头部大供应链企业建发股份（2024年供应链运停业务归母净利润同比下降11。33%）、厦门象屿正在2024年进行了充实的减值计提，其归母净利润仅下滑个位数，展示出较强的修复力和成长韧性。2024年，我国经济运转总体平稳，但外部复杂多变，大商品价钱波动显著。反映大商品价钱变化的工业出产者购进价钱正在2024年全年同比下降了2。2%。正在物流降本以及供应链平安等政策系统鞭策下，我国物流财产正派历深度转型的环节阶段，正在此布景下，厦门象屿自动优化资产布局，针对部门高风险营业及客户进行减值计提，优化客商布局，为将来业绩轻拆上阵奠基了根本。值得关心的是，厦门象屿2024第四时度实现归母净利润5。29亿元，环比增幅高达377。95%，单季度业绩增速程度显著优于同业，回暖迹象较着。市场阐发认为，跟着减值压力和一季度制制业PMI持续扩张的宏不雅利好，叠加公司各大板块增加式的利润贡献，厦门象屿2025年一季报无望送来较为较着的修复性增加。国际化方面，厦门象屿通过物流先行、资本卡位、财产协划一多沉策略建立笼盖东南亚、非洲、南美洲以及全球次要经济区域的立体化运输收集。2024年，厦门象屿全年进出口总额达224亿美元，此中出口额144亿美元，取“金砖”国度、“一带一”共开国家、南美洲及非洲国度合做金额同比增加超50%，出口总额同比增加超60%。正在铝财产链范畴，厦门象屿的结构可谓“教科书级”整合，公司控股股东以沉整体例收购忠旺铝从业资产，包罗电解铝年产75万吨、铝挤压年产100万吨和铝压延年产180万吨的产能，并正式成立象屿铝业。厦门象屿则借帮取象屿铝业的营业协同，逐渐构成了“出产制制+供应链办事”的财产链运营劣势。除中逛取电解铝厂深度合做切入财产链运营外，厦门象屿还通过参股三门峡铝业、认购南山铝业国际股权节制上逛矿产资本，并以物贸联动为冲破口建立起以几内亚为焦点的铝土矿进口渠道，进一步打通“矿产-国内冶炼-全球畅通”的全链条办事闭环，演讲期内，厦门象屿铝土矿运营量冲破1000万吨，氧化铝运营量近700万吨，市占率稳居国内前三。厦门象屿的新能源营业展示出更强的增加迸发力。厦门象屿自2018年起起头结构新能源供应链，目前已成功上中下逛，供给“端到端”全程处理方案，并构成了国际化全财产链一体化办事能力。按照业绩演讲，2024年公司新能源供应链期现毛利同比增加超45%，锂矿、碳酸锂运营量同比别离增加160%和400%。2025年2月，厦门象屿旗下子公司厦门象屿新能源无限义务公司取青山集团合伙成立象更始能源，深耕非洲新能源市场，将矿产资本取供应链分析办事能力无效整合，从而打制从资本开辟到价值创制的垂曲生态。正在复杂市场中，厦门象屿的策略调整不只表现正在营业端的聚焦取深耕，更通过精准的本钱运做实现风险化解取增量资本集聚。2024年11月，厦门象屿通知布告称控股股东象屿集团将受让其持有的江苏德龙镍业89。74亿元债务。截至2025年1月，厦门象屿已收到首笔26。92亿元债务让渡款，为其后续供应链营业的拓展储蓄了充脚的流动性。近期完成的32。20亿元定增，则是厦门象屿自动拥抱计谋资本的环节一步。此次定增引入招商局集团、山东口岸集团两大“分量级”计谋投资者，前者以30余个口岸结构建立起全球物流收集，后者掌控青岛、日照等北方枢纽港，二者的插手绝非简单的资金注入，而是象屿通过以股权换取商权的轻资产扩张模式，深度绑定了中国口岸物流范畴的资本。坐正在新的起点，德龙债务让渡取定增引入和投不只是财政布局的优化，更是公司正式转入价值期的“发令枪”。前者化解汗青遗留风险，让大象轻拆上阵；后者引入双巨头，为国际化征程配备强劲引擎，这家深耕大供应链二十余年的国企，已正在全球财产链沉构的海潮中获得了破局突围的环节动能。2025年一季度规模以上工业添加值同比增加6。5%，制制业PMI持续两月处于扩张区间，为大供应链需求回暖供给支持。厦门象屿凭仗“资本+制制+市场”的供应链延长结构，已建立起强抗周期能力，30%、50%的方针，公司持久成长性清晰。瞻望将来，厦门象屿的计谋结构取国度“双碳”方针、资本平安计谋高度契合。正在铝、新能源等赛道持续政策盈利，以及国际化物流收集规模效应的驱动下，其“资本掌控力+物贸联动+财产链运营”的三沉壁垒将加快为盈利弹性。跟着新一轮五年计谋规划的落地，这家供应链龙头也将以此为契机，加大转型力度和立异，正在周期波动中持续领跑，擘画可持续成长新蓝图。（邹易）？。